公司理財(cái)

　　淺談公司理財(cái)

　　創(chuàng)辦一家企業(yè)，如何能產(chǎn)生期望的價(jià)值是你必須考慮的核心。用專業(yè)財(cái)務(wù)的語(yǔ)言來(lái)說(shuō)，你投資于存貨、機(jī)器、土地和勞動(dòng)力等資產(chǎn)，投資于資產(chǎn)上的現(xiàn)金必須與籌集到的現(xiàn)金相等。當(dāng)你開(kāi)始銷售產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，你的企業(yè)就會(huì)獲得現(xiàn)金，這是價(jià)值創(chuàng)造的基礎(chǔ)。企業(yè)的目的就是為你這個(gè)業(yè)主創(chuàng)造價(jià)值。這一價(jià)值體現(xiàn)在企業(yè)的簡(jiǎn)單資產(chǎn)負(fù)債表模型框架中，公司理財(cái)是價(jià)值創(chuàng)造全過(guò)程的靈魂核心。

　　公司理財(cái)可以定義為研究公司經(jīng)營(yíng)決策、現(xiàn)金流量和權(quán)益價(jià)值之間的關(guān)系。

　　從公司的資產(chǎn)負(fù)債表模型，可以容易理解為什么公司理財(cái)常被認(rèn)為就是研究以下三個(gè)問(wèn)題：

　　1、公司應(yīng)該投資于什么樣的長(zhǎng)期資產(chǎn)?

　　我們用“資本預(yù)算”這個(gè)專業(yè)術(shù)語(yǔ)來(lái)描述長(zhǎng)期資產(chǎn)投資和管理的過(guò)程。

　　2、公司如何籌集資本支出所需要的資金?

　　回答這一問(wèn)題涉及公司的“資本結(jié)構(gòu)”，也就是公司流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益融資的比例。

　　3、如何管理短期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?

　　從資產(chǎn)負(fù)債表的視覺(jué)來(lái)看，現(xiàn)金流量的短期管理與公司的“凈運(yùn)營(yíng)資本”有關(guān)。凈運(yùn)營(yíng)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差額。

　　財(cái)務(wù)經(jīng)理最重要的工作是從公司資本預(yù)算、融資和凈運(yùn)營(yíng)資本中創(chuàng)造價(jià)值。那么財(cái)務(wù)經(jīng)理如何創(chuàng)造價(jià)值呢?答案就是公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流量應(yīng)該超過(guò)他使用的現(xiàn)金流量。

　　要完成這個(gè)過(guò)程，需要根考慮可能的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，我們可能會(huì)想到以下方面：

　　· 生存

　　· 避免財(cái)務(wù)困境或破產(chǎn)

　　· 戰(zhàn)勝同行

　　· 銷售收入或市場(chǎng)份額最大

　　· 成本最小化

　　· 利潤(rùn)最大化

　　· 保持穩(wěn)定的利潤(rùn)增長(zhǎng)

　　· 。。。。。。

　　統(tǒng)計(jì)上述目標(biāo)，我們可以發(fā)現(xiàn)能夠歸類為兩大類目標(biāo)，第一類與盈利能力相關(guān)，包括銷售收入、市場(chǎng)份額、成本控制等。第二類包括避免破產(chǎn)、穩(wěn)定性、安全性等，這類目標(biāo)都與風(fēng)險(xiǎn)控制有關(guān)。

　　遺憾的是，這兩類目標(biāo)在某種程度上相互矛盾。追求利潤(rùn)往往會(huì)伴隨一定的風(fēng)險(xiǎn)，利潤(rùn)最大化的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)又最小實(shí)際上是不太可能的。因此，我們需要的是將這兩個(gè)因素同時(shí)考慮在內(nèi)的目標(biāo)。